Сергей Михеев: «Спектр наших интересов — достаточно широк»

Сергей Михеев, куратор направления «Интернет-проекты» инвестиционного холдинга «Финам», в интервью «Вебпланете» рассказывает о том, каким будет ЗПИФ «Финам — Информационные технологии» и какие компании он будет покупать.

Когда было принято решение о создании фонда?

Решение было принято достаточно давно. Мы довольно долго работаем в области слияния и поглощений в такой сфере, как высокие технологии (hi-tech). Вы знаете о наших приобретениях в этой области, эти приобретения успешные, и сейчас, получив новый опыт для себя, мы готовы предоставить инвесторам возможность участвовать в прибылях подобных компаний. Это, собственно говоря, общая стратегия «Финама» — сначала мы вкладываем в сегмент свои средства, а в случае получения хорошей отдачи, предлагаем инвестиционную возможность нашим клиентам.

Почему фонд закрытый?

Это объясняется просто. Закрытый фонд означает, что вы не можете вывести деньги из него в любой момент и в любой момент войти в него. К сожалению, в России пока нет рынка ценных бумаг IT-компаний. Если бы такой рынок существовал, как, скажем, существует рынок таких компаний, как «Лукойл», «Татнефть», РАО ЕЭС, мы могли бы предоставить людям возможность выходить в любой момент, потому что могли управлять активами фонда в любой момент через операции на фондовом рынке. По сути, вхождение и выход инвесторов в открытом фонде — это штука, которой мы не управляем, и не имеем права управлять. Как вы понимаете, делать подобный фонд с инвестициями в IT-проекты — мало реально. Например, если человек через неделю после вхождения в фонд захочет выйти из него, нам придется продать какой-то из активов. А это, во-первых, нерационально, во-вторых, требует времени. Я бы сказал, это обычная практика для инвестиционных компаний — делать закрытый фонд, когда они работают с неликвидными активами. Так, например, работаю ПИФы недвижимости.

Впрочем, со временем у наших пайщиков появится достаточно простой и эффективный механизм выхода из фонда — его паи можно будет продать на бирже.

Насколько я знаю, сейчас в Рунете действую еще два западных фонда, созданных специально для инвестиций в Рунет. Вы знаете что-нибудь о них?

Кое-что знаю. Скажем, недавно мы общались с представителями фонда Delta Capital Management Inc., и они поддержали нашу идею создать фонд для инвестиций в IT-компании. Финансовое сообщество — оно достаточно прозрачно для идей, прозрачно для начинаний, и, поскольку мы начали работать в этом направлении, информация о фонде потихоньку начала расползаться. Их интересует наша задумка, и они готовы участвовать в наших инвестициях.

Какие компании планирует покупать «Финам»?

Это будут IT-компании в широком понимании. То есть это не значит, что будут исключительно интернет-проекты, технологические разработки, хотя и они тоже. Нас также интересуют разработчики программного обеспечения, биотехнологии. Спектр наших интересов — достаточно широк.

Какими критериями вы будете руководствоваться при покупке тех или иных компаний?

Во-первых, мы будем руководствоваться финансовыми критериями, то есть доходностью проекта. Мы будем должны показать инвесторами, что проект обладает хорошей доходностью.

Во-вторых, мы будем руководствоваться перспективностью проекта. На текущий момент мы можем сделать перекос в сторону венчуров, поскольку IT-проекты, которые предполагается включить в фонд на этапе его формирования, показывают высокую доходность и позволяют нам не бояться некоторого риска. За счет этого, проекты, которые находятся на стадии стартапов, кажутся нам привлекательными. Если получится так, что проекты будут показывать меньшую доходность, чем нам хотелось бы, то мы будем стараться вкладываться в более высокодоходные бизнесы.

Какова вероятность, что, например, вы купите компанию, которая только-только начинает деятельность на рынке, но у нее нет существенной выручки, хотя компания очень перспективная?

На самом деле, уже сейчас мы рассматриваем пару таких компаний, которые только-только начинают свои шаги на рынке. Нас консультирует один из лучших аналитиков Рунета, и, с его подачи, мы рассматриваем возможность инвестиций в такие компании. Пока они не показывают такой доходности, как нам хотелось бы, но, мы считаем, они будут привлекательными через какое-то время.

Вы можете назвать этого аналитика?

Это Леонид Делицын.

По информации «Вебпланеты», в ближайшее время вы намерены анонсировать две сделки. Вы можете о них рассказать?

Я знаю, что у нас будет две сделки с достаточно небольшими активами, но, не думаю, что сейчас стоит анонсировать их. 

Вы можете назвать хотя бы страну и сегмент рынка?

Это будет компания, которая работает на Украине. Перспективная, интересная, привлекательная компания.

Это интернет-компания?

Да.

А вторая компания? Она из России?

Да, это региональная интернет-компания.

Назовете регион?

Это один из наших городов-миллионников.

Будете ли вы покупать доли в больших компаниях? Например, в Mail.Ru, «Рамблере», «Яндексе».

В принципе, возможно, интерес к китам интернет-бизнеса в Рунете будет с нашей стороны. Скажу больше, эта тема у нас дискутируется довольно активно. Если подобные приобретения окажутся выполнимыми с точки зрения наших обязательств перед инвесторами, то, они будут возможны.

Будет ли фонд аудироваться? Кто будет проводить аудит?

Да, фонд будет аудироваться. Кто конкретно будет проводить аудит — пока сказать не могу.

Будет ли проводиться аудит компаний, в которые будут вкладываться средства?

Полагаю, да. 

Куда нужно обращаться, если, скажем, у человека есть какой-то проект, либо идея, но нет средств для развития?

Можно послать письмо на наш корпоративный e-mail, либо обращаться лично ко мне. У нас компания достаточно открытая, дружелюбная. Даже если к нам приходит на рассмотрение проект, который мы отвергаем по тем или иным причинам, но он нам нравится, нравится менеджер проекта, мы стараемся найти «бизнес-ангела». То есть человека, который мог бы за долю в бизнесе участвовать в нем своими средствами.

Почему под фонд планируется собрать только $6 млн? Откуда эта цифра? Ведь «Мамбу», судя по информации газет, вы купили за $20 млн.

Газеты преувеличили, это раз. Во-вторых, мы решили стартовать на небольших активах. Попробовать, так сказать. Сейчас в России и на всем постсоветском пространстве есть интересные идеи, но мало менеджеров. Покупать компанию, просто так, без команды, без менеджера — нельзя. Под интересные идеи не хватает менеджеров, и поэтому пока мы озвучили цифру в $6 млн.

То есть в будущем эта цифра может быть увеличена? Скажем, может быть создан еще один фонд?

Да, возможно будет создан еще один фонд, более объемный. Как вы правильно сказали, сейчас ПИФ оперирует небольшой суммой — на 6 млн много не купишь.

По сути, получается, вы сейчас делаете пробный шаг?

Да, именно так. Нам нужно показать людям, что интернет — это хороший и привлекательный бизнес. Вы и я — мы работаем в этой области и понимаем, что «Яндекс» приносит очень ощутимые доходы. Мы знаем, что «Бегун» приносит большие доходы, «Мамба» тоже приносит большие доходы. Но финансисты — народ очень консервативный, инвесторы — тоже очень консервативные люди. Они понимают, что такое нефть и как можно заработать на ней, но не очень-то понимают, как зарабатывать сейчас на интернете и во что можно вкладывать деньги.

Когда ориентировочно запланирован выход на биржу?

Этого точно не скажу, все будет зависеть от того, когда сформируется фонд. Есть факторы, которые предсказать сложно. Особенно в области психологии инвестора, его поведения. Посмотрим, как получится.

Как вы можете прокомментировать информацию об интересе «Финама» к проекту Auto.Ru? Вы действительно вели переговоры о покупке проекта?

Могу сказать так: сам проект интересный. По моим прикидкам, на взгляд постороннего, он приносит хорошие деньги. Но, я совершенно точно и авторитетно заявляю: «Финам» не вел переговоры о покупке Auto.Ru.

Другие